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红枣期货价格现已具有了期现套利空间
作者:鸡蛋期货开户 来源:鸡蛋期货开户 日期:2020-07-24

  红枣期货上市近一个月以来,价格出现持续上涨态势。到5月27日收盘,红枣期货主力1912合约报收于10560元/吨,较8600元/吨的挂牌价上涨 1960元/吨。 依据调研的情况了解,当前商场的确存在价格在2—3元/公斤的原枣,但这部分枣果的质量较差,可以符合交易所红枣期货交割要求的枣果比重极低。正常情况下,新疆加工企业从枣农或合作社收购原枣的价格在5—6元/公斤,即1吨红枣收购价格在5000—6000元,这类原枣大致有60%的枣果符合期货交割标准,即收购3吨枣果,有2吨符合交割要求,剩余的1吨枣果加工后的价值依据收购的枣果质量不同有所差异,但正常情况下不会低于符合交割枣果价值的65%,即3吨枣的价值为2.65倍的交割基准品价格。 然而,实际中,部分地区选用矮化密植的栽培技能,干枣的产值可以在1吨以上,并且这部分枣果占商场的比重不低,其实践收购价格在5元/公斤左右,实践的折算成本低于10000元/吨。因此,笔者认为,除非本年的实践供需发生严重改变造成枣果收购成本上升,否则在10000元/吨以上的价格,新疆具有期现套利空间的红枣加工企业现已有一定规划,这决定了红枣期货价格的理论上涨空间并不大。 因为红枣的消费安稳,难有较大改变,所以变量首要来自供应端。众所周知,尽管2017年以来新疆对枣树开端提质增效,枣树的栽培面积有所下降,但因为新疆枣树现已进入盛果期,所以实践产值并没有受到影响。此前商场炒作冰雹气候影响枣花,但实际中因为枣树开花周期较长且为无限花序,所以其对坐果的影响极端有限。 根据上述判断,因为新疆的枣树陆续进入盛果期,加之前期的气候影响被证伪,目前新年度红枣的供应没有下降迹象,特别是去年陈枣销售欠安,这会加剧新年度商场的供应过剩问题。与此同时,当前的红枣期货价格现已具有了期现套利空间,部分现货商开端在期货盘面套保确定赢利。在这种情况下,红枣期货短期内不排除继续上行的或许,但现已高于实践价值。

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